Dólares del blanqueo: por qué el real estate apuesta a una nueva ola de operaciones

La reciente liberación de más de USD 20.000 millones provenientes del último blanqueo de capitales genera expectativas en el mercado inmobiliario, que confía en que una parte de esos fondos se canalice hacia la compra de propiedades y ayude a dinamizar la actividad.

Se trata de recursos que permanecían inmovilizados en las Cuentas Especiales de Regularización de Activos (CERA) y que ahora pueden utilizarse sin restricciones. Corresponden a ahorristas que declararon montos superiores a USD 100.000, quienes debieron mantener esos dólares depositados o invertidos en las alternativas previstas por el régimen de exteriorización para evitar sanciones.

Según cifras oficiales, los depósitos en cuentas CERA bancarias y en Alycs alcanzan los USD 20.600 millones, mientras que el total de bienes declarados asciende a USD 23.300 millones, incluyendo inmuebles y activos radicados en el exterior.

Expectativa de impacto en operaciones y precios

Con la habilitación del uso libre de esos fondos, el sector inmobiliario espera captar parte de esos dólares a través de operaciones de compraventa, principalmente en viviendas usadas, propiedades como reserva de valor y desarrollos en pozo.

Operadores del mercado señalan que incluso una canalización parcial de estos recursos podría mejorar el volumen de operaciones y generar un mayor movimiento en segmentos que venían mostrando señales de recuperación. En algunos casos, también podría traducirse en presión alcista sobre los precios, especialmente en zonas consolidadas.

El riesgo de que los dólares vuelvan al atesoramiento

No obstante, el impacto no está garantizado. Parte de los fondos podría volver al circuito de atesoramiento, ya sea en cajas de seguridad o fuera del sistema financiero, aunque ahora ya regularizados.

La decisión de invertir en inmuebles dependerá del nivel de confianza macroeconómica, la estabilidad del tipo de cambio y la previsibilidad de las reglas para el sector.

La Ley de Inocencia Fiscal, otro factor en juego

En paralelo, el mercado inmobiliario también observa con atención la Ley de Inocencia Fiscal recientemente aprobada, que busca incentivar la declaración de activos no registrados. El sector confía en que una parte de esos dólares pueda volcarse al real estate como mecanismo de formalización y resguardo de valor.

En un escenario donde el crédito hipotecario aún muestra una recuperación gradual, el ingreso de dólares blanqueados aparece como uno de los principales motores potenciales para reactivar el mercado inmobiliario en el corto plazo.